Nagsugod na ba ang siklo sa pagpabili sa RMB? (Kapitulo 1)

Sukad sa Hulyo, ang onshore ug offshore nga RMB exchange rates batok sa dolyar sa US mibalik pag-ayo, ug miigo sa taas nga punto niini nga rebound niadtong Agosto 5. Lakip niini, ang onshore RMB (CNY) gipasalamatan sa 2.3% gikan sa ubos nga punto sa Hulyo 24. . 20, ang offshore RMB exchange rate batok sa dolyar sa US miigo usab sa taas nga punto sa Agosto 5, nga nag-apresyar sa 2.3% gikan sa ubos nga punto sa Hulyo 3.

Pagtan-aw sa unahan sa umaabot nga merkado, ang RMB exchange rate batok sa dolyar sa US mosulod sa usa ka pataas nga channel? Nagtuo kami nga ang kasamtangang RMB exchange rate batok sa dolyar sa US usa ka passive appreciation tungod sa paghinay sa ekonomiya sa US ug mga gilauman sa pagkunhod sa interes. Gikan sa panglantaw sa interest rate differential tali sa China ug sa Estados Unidos, ang risgo sa usa ka mahait nga depreciation sa RMB huyang, apan sa umaabot, kita kinahanglan nga makakita sa dugang nga mga timailhan sa kalamboan sa domestic ekonomiya, ingon man usab sa kalamboan sa kapital nga mga proyekto ug kasamtangang mga proyekto, sa dili pa ang RMB exchange rate batok sa US dollar mosulod sa usa ka appreciation cycle. Sa pagkakaron, ang RMB exchange rate batok sa US dollar lagmit nga mag-usab-usab sa duha ka direksyon.

Ang ekonomiya sa US naghinayhinay, ug ang RMB pasibo nga nagpabili.
Gikan sa gipatik nga datos sa ekonomiya, ang ekonomiya sa US nagpakita og klaro nga mga timailhan sa paghuyang, nga kaniadto nagpahinabog mga kabalaka sa merkado bahin sa usa ka pag-urong sa US. Bisan pa, kung hukman gikan sa mga indikasyon sama sa konsumo ug industriya sa serbisyo, ang peligro sa usa ka pag-urong sa US ubos pa kaayo, ug ang dolyar sa US wala makasinati og krisis sa liquidity.

Ang merkado sa trabaho mibugnaw, apan dili kini mahulog sa ekonomiya. Ang ihap sa mga bag-ong trabaho nga dili pang-agrikultura kaniadtong Hulyo nahulog pag-ayo sa 114,000 nga bulan-sa-bulan, ug ang rate sa kawalay trabaho misaka sa 4.3% nga labaw sa gipaabut, nga nagpahinabo sa threshold sa pag-urong sa "Sam Rule". Samtang ang merkado sa trabaho mibugnaw, ang gidaghanon sa mga gitangtang sa trabaho wala mobugnaw, nag-una tungod kay ang gidaghanon sa mga tawo nga nagtrabaho, nga nagpakita nga ang ekonomiya anaa sa unang mga hugna sa pagbugnaw ug wala pa mosulod sa usa ka ekonomiya.

Ang mga uso sa pagpanarbaho sa mga industriya sa paggama ug serbisyo sa US managlahi. Sa usa ka bahin, adunay dakong presyur sa paghinay sa trabaho sa paggama. Paghukom gikan sa indeks sa pagpanarbaho sa US ISM manufacturing PMI, sukad ang Fed nagsugod sa pagpataas sa interes sa sayong bahin sa 2022, ang indeks nagpakita sa usa ka ubos nga uso. Kaniadtong Hulyo 2024, ang indeks 43.4%, usa ka paghinay sa 5.9 porsyento nga puntos gikan sa miaging bulan. Sa laing bahin, ang trabaho sa industriya sa serbisyo nagpabilin nga lig-on. Ang pag-obserbar sa indeks sa panarbaho sa US ISM non-manufacturing PMI, kaniadtong Hulyo 2024, ang indeks mao ang 51.1%, pagtaas sa 5 porsyento nga puntos gikan sa miaging bulan.

Batok sa backdrop sa paghinay sa ekonomiya sa US, ang US dollar index mius-os pag-ayo, ang US dollar mius-os pag-ayo batok sa ubang mga kwarta, ug ang hedge funds nga taas nga posisyon sa US dollar mikunhod pag-ayo. Ang datos nga gipagawas sa CFTC nagpakita nga sa semana sa Agosto 13, ang net long position sa pondo sa dolyar sa US kay 18,500 lang ka lote, ug sa ika-upat nga quarter sa 2023 kapin sa 20,000 ka lote.